Сергей Швецов, глава наблюдательного совета Московской биржи, считает, что основная причина укрепления рубля кроется в накоплении валюты внутри страны.
Исторически российская валюта в течение года начинает слабеть с августа месяца и осенью, так что к концу года доллар стоит обычно дороже, чем в начале. И в 2025 г. ждали именно такого сценария, причем и экономисты в правительстве, и экономисты на рынке.
Однако все эти прогнозы можно выкинуть и сжечь. Рубль показал удивительную выживаемость. Если в январе 2025 г. доллар в среднем стоил почти 101 руб., то в декабре 2025 г. – 78 руб. Причем летом тоже было примерно 78 за доллар. Никакого тебе традиционного ослабления.
Казалось бы, крепкий рубль – это показатель силы экономики и финансовой системы. В условиях уже действующих санкций и новых ограничений, которые вводились и в начале года, и летом, и осенью, это действительно уникальное достижение.
Однако, как считает Швецов, ограничения на вывод средств за рубеж приводят к тому, что капитал остается в России, создавая избыточное давление на национальную валюту. В то время как другие крупные экономики ослабляют свои валюты для поддержки экспорта, Россия сталкивается с обратной тенденцией.
«Основной фактор (укрепления рубля), я считаю, это невозможность инвестиций за рубеж. То есть мы сегодня пухнем от валюты, которая раньше просто уходила за рубеж, инвестировалась там, а сегодня она остается внутри страны и давит на курс рубля, в то время как все остальные ведущие экономики занимаются ослаблением национальных валют для целей получения соответствующих выгодных условий по экспорту», – заявил глава набсовета Мосбиржи.
